Em 1962, a pequena e aparentemente tranquila Derry volta a mostrar que esconde algo errado sob suas ruas, casas e sorrisos forçados. Tudo começa quando Matty, um menino conhecido da vizinhança, desaparece sem deixar rastros. O silêncio dos adultos e a forma como a cidade tenta seguir em frente despertam a desconfiança das crianças, que decidem se unir para procurá-lo por conta própria. O que começa como uma busca desesperada logo se transforma em um pesadelo. Sussurros surgem nos canos, sombras parecem se mover sozinhas e balões vermelhos aparecem em lugares impossíveis. Aos poucos, as crianças percebem que há algo antigo e cruel em Derry, uma coisa que observa, espera e caça, e que ela não está brincando. É nesse clima de medo que uma menina nova chega à cidade. Ainda sem amigos e sem entender os segredos de Derry, ela começa a vivenciar coisas que ninguém mais parece notar: vozes chamando por ela, risadas distantes, balões vermelhos surgindo do nada. O mais assustador é perceber que essas visões são as mesmas que assombram o grupo de crianças - um grupo do qual ela ainda não faz parte, mas ao qual parece estar ligada por algo maior e mais sombrio.