O que acontece quando o seu maior pesadelo se torna o seu maior desejo? Rowan sempre foi diferente. Sensível, artístico e profundamente solitário, ele via coisas em Derry, vislumbres de um palhaço com olhos de fogo amarelo. Até que o pesadelo assume uma forma inesperada: Bill Skarsgård. Bill é tudo o que Rowan não sabia que precisava. Atento, misterioso e possessivo, ele faz o garoto se sentir visto pela primeira vez. Mas com a paixão, vem o terror. Sonhos se misturam à realidade, declarações de amor soam como ameaças e Rowan não consegue mais distinguir o homem da monstruosidade que o assombra. Afastar-se é impossível. Bill - Pennywise - está em toda parte. E sua obsessão por Rowan só cresce, tornando-se mais perigosa e exigente a cada dia. Até onde você iria para se sentir amado? Rowan está prestes a descobrir que, em Derry, o preço do amor é a própria alma.

Vinte e sete anos depois, IT retorna a Derry, mais faminto do que nunca. Junto com ele, um circo antigo ressurge das velhas memórias da cidade: The Pennywise Show, agora o espetáculo sem data para acabar. Uma garota chamada Wendy, a bailarina desse mesmo circo, se vê assombrada pela "coisa" ━━ Mas ela tem uma condição genética herdada por seu pai, onde ela tem ilusões frequentes. Por isso, quando começa a ver o palhaço, ouvir sua voz e sentir sua presença, ela acredita estar apenas diante de mais um truque cruel da própria mente. Uma garota assustada, presa entre o que é real e o que não é. Mas pennywise não aceita ser julgado como apenas uma imaginação vinda da fraca mente de uma garota. Obcecado em atormenta-la, deixando marcas, provas e consequências que não podem ser explicadas como delírios. A Coisa fará de tudo para quebrar a certeza de Wendy e mostrar que não é uma ilusão, que está ali. E que pode ser mais real que ela imagina. Enquanto o circo se fixa em Derry, Wendy é forçada a encarar uma verdade: e se pela primeira vez, o verdadeiro pesadelo não estiver em sua mente?