Durante anos, Emily Charlton acreditou que só existiam duas coisas importantes: vencer e conquistar a aprovação de Miranda Priestly. Por isso, suportou treinos impossíveis, lesões, fome e solidão. Dedicou toda a adolescência à patinação artística e tornou-se a maior promessa do estúdio mais prestigiado dos Estados Unidos. A favorita. Então Andrea Sachs apareceu. Uma garota de Minnesota usando um suéter azul criminoso, sem a técnica refinada das outras atletas, sem a disciplina exigida por Miranda e sem noção do privilégio de estar ali. Emily teve certeza de que ela não duraria um mês. Estava errada. Narrada pelas memórias de Emily vinte anos após os acontecimentos que mudaram sua vida, A Favorita acompanha a trajetória de duas patinadoras destinadas a dividir o mesmo gelo, os mesmos sonhos e a mesma obsessão pelo topo. Entre rivalidades, medalhas, primeiros amores e despedidas, esta é uma história sobre o preço da ambição, as marcas deixadas por quem nos transforma e como algumas pessoas permanecem conosco muito depois que as luzes da arena se apagam e as medalhas perdem o brilho.

Andrea Sachs reconstruiu sua carreira na Runway, se tornando uma das editoras mais respeitadas de Nova York. Emily Charlton, já consolidada no mercado de luxo com a Dior, divide sua vida entre o trabalho e a maternidade. Depois de se reencontrarem após vinte anos, ambas deixam para trás a rivalidade que marcou o início de suas carreiras e desenvolvem uma amizade improvável, marcada por provocações e mensagens frequentes. Até que uma noite regada a champanhe, nostalgia e ressentimentos antigos termina de forma inesperada: elas acordam juntas na mesma cama. Agora, Andy e Emily precisam descobrir se isso foi apenas um erro impulsivo ou algo que aconteceu anos tarde demais.

Emily Charlton odiava Andrea Sachs com todas as suas forças desde que a garota chegou. Para ela, Andy era apenas uma idiota atrapalhada que atrasava suas obrigações, porém, nem tudo é o que parece ser. Cansada de ser subestimada pelos outros, Andy decide mostrar um pequeno segredo a sua colega de trabalho, segredo esse que vai desestabilizar todas as barreiras que Emily havia criado. "O que se deve fazer quando alguém lhe mostra seu segredo mais bem guardado? Bom, Emily não sabe, mas terá que descobrir."

Emily e Andrea sempre foram como "Cão e Gato" (como Nigel carinhosamente as chamava). Uma simples ligação e tudo mudou, agora as duas teriam de sustentar uma mentira que não agradava a ninguém: Teriam de fingir serem ex-esposas. Não seria difícil visto que a convivência entre elas não era considerada uma das melhores, mas será mesmo que só habitava ódio nessa relação?

Depois de quinze anos longe da Runway, Andrea Sachs retorna aos corredores da revista, com uma carreira brilhante e uma coluna assinada que dita tendências e opiniões no mundo da moda, Andy parece ter conquistado tudo o que sempre evitou desejar. Mas, durante a Paris Fashion Week, a publicação de uma crítica devastadora sobre a nova coleção da Dior desencadeia uma crise de reputação sem precedentes, fazendo com que Emily Charlton, a mente genial por trás da comunicação da marca, se torne o rosto público do fracasso.