En la época en que Borges suscitaba los juicios más encontrados de devoción o rechazo, Ana María Barrenechea le dedicó uno de los primeros estudios fundamentales sobre su obra. Optó por abarcarla en la totalidad de sus manifestaciones -poemas, ficciones, ensayos-, pero eligió realizar en ella un corte transversal a través de distintos niveles formales centrados en un núcleo semántico. Así propuso esta lectura de la irrealidad en la obra de Borges, de la cual ha dicho: "En la India milenaria,en el México cruel de la conquista, en su Buenos Aires cotidiano, Borges construye fantasías poéticas y alucinantes que renuevan la literatura de imaginación de nuestra lengua, para expresar la condición del hombre perdido en un universo caótico y amenazado por el fluir temporal y la disolución de su yo. Se ha destacado su capacidad de asombrarse ante el misterio del vivir, pero diríamos que lo fundamental es su capacidad de maravillarse ante las teorías de los hombres que intentan interpretar un mundo y un destino definitivamente impenetrable."
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