Phân tích công cụ "Nghiệp vụ thị trường mở" và "Chính sách tái chiết khấu" của NHTƯ trong việc điều tiết nền kinh tế
Liên hệ thực tế VN
1, Nghiệp vụ thị trường mở
- Là nghiệp vụ mà NHTƯ sử dụng nghiệp vụ mua bán chứng khoán trên thị trường tiền tệ mở để thay đổi cơ số tiền, từ đó tác dộng đến lượng cung ứng tiền và lãi suất, ảnh hưởng đến việc vay vốn và hoạt động sản xuất của các doanh nghiệp
- Các chính sách của NHTƯ tác động gián tiếp đến lượng cung ứng tiền và lãi suất theo cơ chế sau:
+ NHTƯ mua bán chứng khoán làm tăng (giảm) ngay lập tức dự trữ của NHTG, làm tăng (giảm) lượng cung ứng tiền
+ Vốn khả dụng của NHTƯ tăng (giảm) đi làm mức cung vốn tăng (giảm) đi, lãi suất thị trường liên ngân hàng giảm (tăng), lãi suất chung giảm (tăng), cầu tiền tăng (giảm)
+ Nghiệp vụ thị trường mở ảnh hưởng đến cung cầu do đó ảnh hưởng đến giá cả của chứng khoán: cầu của ck tăng, giá của ck tăng, mức sinh lời của ck giảm, NHTG giảm lãi suất tiền gửi để tránh tình trạng phi trung gian hóa, cầu tiền tăng
- Ưu điểm:
+ Linh hoạt, chính xác
+ Đáp ứng những thay đổi nhỏ trong lượng cung ứng tiền
+ NHTƯ dễ dàng đảo ngược khi có sai lầm xảy ra
+ Hoàn thành nhanh chóng không vướng mắc thủ tục hành chính
+ Các đối tượng chịu tác động khó chống đỡ
- Nhược điểm: Đòi hỏi sự phát triển của thị trường tài chính thứ cấp và thị trường tiền tệ
2, Chính sách tái chiết khấu
- NHTƯ thay đổi những quy định và hạn mức tái chiết khấu, lãi suất tái chiết khấu và điều tiết tái chiêt skhấu để tác động khối lượng và lãi suất của các khoản vay chiết khấu của ngân hàng trung gian, ảnh hưởng đến lượng cung ứng tiền
- Cơ chế tác động:
+ Hạn mức tái chiết khấu và điều kiện tái chiết khấu ảnh hưởng đến lượng vốn khả dụng, tác động tới khả năng tạo tiền của ngân hàng dẫn đến tác động tới lượng cung ứng tiền
+ Lãi suất tái chiết khấu tăng làm lượng vốn khả dụng của NHTG giảm, cung vốn giảm
- Ưu điểm:
+ Hỗ trợ nhanh các NHTG
+ Thông báo chính sách tiền tệ tương lai
- Nhược điểm:
+ Chỉ có thể phát huy khi NHTG có nhu cầu vay từ NHTƯ
+ NHTƯ khó kiểm soát được hoàn toàn công cụ này do không thể bắt buộc các NHTG vay tiền của mình
+ Không dễ dàng đảo ngược như nghiệp cụ thị trường mở
