Aunque el primer efecto de un aumento de la cantidad de dinero sea el aumento general de los precios hay que considerar que más se produce a corto plazo. Los economistas describen estos efectos del aumento del dinero a corto plazo como lo siguiente: "El aumento de la cantidad de dinero aumenta el gasto es decir un aumento en la demanda de bienes y servicios. Las empresas producirán más a un mayor precio, aunque también se encargarán de contratar a más empleados y disminuirá el desempleo". Esto es muy debativo entre los economistas incluso hoy en día.
A largo plazo la gente no podría comprar esos productos porque los precios serían elevados, al reducirse la demanda, las empresas se verían obligadas a despedir a sus trabajadores por no obtener beneficios y aumentaría el desempleo. La curva de Phillips es una relación con pendiente negativa a largo plazo que se establece entre la inflación y el desempleo.
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