Bond está a viajar pela costa portuguesa e, de repente, depara com uma mulher num Mercury Cougar a ultrapassá-lo. James persegue-o, vê o carro estacionado na berma e vê uma rapariga a tentar suicidar-se no mar. Bond interrompe o acto e salva-a apresentando-se. Após lutar com dois homens numa cena dramática, Bond vê a rapariga fugir no seu Cougar e diz a seguinte frase para a câmera referindo-se a Sean Connery:
Isto nunca aconteceu ao outro tipo. (This never happened to the other fellow)
Após a sequência dos títulos, Bond vai a um hotel do Estoril cujo gerente afirma que o proprietário do Cougar é Condessa Teresa "Tracy" di Vicenzo. À noite, desloca-se para o casino. Lá, a mesma Tracy faz uma aposta que não pode pagar. O agente pagando sua dívida e a rapariga agradece convidando-o a deslocar ao seu quarto. No quarto, Bond encontra um capanga, e após lutar volta para seus aposentos, onde encontra a condessa.
No dia seguinte, Tracy sai do hotel. Bond abre a gaveta ao seu lado e repara que Tracy pagou-lhe a dívida completamente. Mais tarde é apanhado por quatro homens, incluindo o agressor do dia anterior, e levado a Marc-Ange Draco, chefe da Unione Corse, a máfia corsa. Draco afirma que é o pai de Tracy explica-lhe que ela teve um passado terrível e gostaria que Bond se casasse com ela como terapia. Bond recusa a proposta de um milhão de libras, mas aceita um romance com Tracy se Draco revelar onde está Ernst Stavro Blofeld, chefe da SPECTRE.
Bond regressa ao MI6. M não está contente com o seu desaparecimento e diz que o agente está fora do caso. Bond chateia-se e, através de uma carta enviada por Miss Moneypenny, apresenta a demissão. Porém, a secretária altera as palavras para uma licença para duas semanas. O agente regressa a Portugal para o aniversário de Draco. Tracy descobre que Bond e o seu pai haviam feito um acordo só para que ela se casasse com o agente em troca de informações. O pai dá-as a Bond e este inicia um grande romance com Tracy. Draco diz que existe uma conexão entre Blofeld e uma empresa de advogados em Berna, Suíça.
Tracy, Bond e Draco dirigem-se para a capital helvética e o agente assalta secretamente o cofre de um escritório da empresa. Descobre que Blofeld quer provar a sua ligação sanguínea de Conde Balthazar de Bleuchamp através de Sir Hilary Bray do Colégio de Armas de Londres. Bond regressa a Londres a pedir autorização para voltar a actuar na missão, e conhecer Bray.
Se passando por Bray, Bond chega a Piz Gloria na Suíça, onde Blofeld instalou um centro de pesquisa. Lá Bond conhece as dez raparigas, "Os Anjos da Morte", que participam num tratamento anti-alergénico. Ao dormir com uma das pacientes, Ruby, Bond descobre que Blofeld passa uma fita de hipnose para lavagem cerebral. Bond tenta persuadir Blofeld para fora da Suíça (com a intenção de prendê-lo), o que leva-o a perceber que Bray não é quem diz ser. Bond é capturado por Irma Bunt, aliada de Blofeld, e o inimigo explica o seu plano de guerra bacteriológica, que usará os Anjos da Morte para lançar germes que esterilizarão animais e vegetais quando estas voltarem para casa.
Bond é preso na sala das máquinas do teleférico, mas escapa esquiando, sendo perseguido por Blofeld e seus agentes até à cidade de Mürren. Lá Bond reencontra Tracy, que está à sua procura. Os dois fogem até uma estalagem e lá Bond declara o seu amor pela condessa, e pede-a em casamento. Na manhã seguinte Blofeld tenta matar o casal com uma avalanche provocada, e captura Tracy.
Bond regressa ao MI6 e vê que M não quer avançar com a missão. O agente então pede ajuda a Draco para destruir Piz Gloria, impedindo Blofeld de transmitir suas ordens do plano de Blofeld para os Anjos da Morte. Após a destruição do centro, Blofeld escapa num bobsleigh, e Bond persegue-o. Blofeld acaba pendurado pelo pescoço entre dois ramos.
De regresso a Portugal, Bond e Tracy casam-se no Ribatejo num ambiente de festa. Os dois partem e dirigem-se à Serra da Arrábida. Na estrada, os dois são alcançados por um Mercedes com Blofeld e Bunt, que dispara contra o carro matando Tracy. Bond fica desolado. Um polícia dirige-se ao carro e o agente diz que está tudo bem, que Tracy está apenas a dormir.
